权益投资实行差异化羁系后，各家险企依据偿付能力等因素，迎来8个差别档位的权益投资上限，最低10%，最高45%。详细每家保险公司的权益投资上限是几多？权益投资空间提升的都有谁？二季度末最新偿付能力数据提供了一些线索。

　　按最新偿付能力数据推算，权益投资额度缩减的多为中小险企，而大公司则多为保持30%稳定或得到提升。从大型险企来看，中国人寿等8家大型险企的权益类投资上限提高5个百分点、人保财险提高10个百分点，以其2019年末资产计算，这9家大公司的权益投资空间提升4500亿元。

　　60家险企权益投资额度将缩减

　　各家险企的权益投资比例上限，主要依据上季末的综合偿付能力富足率来确定。据券商中国记者统计，143家保险公司已公布二季度末偿付能力，若只思量这一指标，则这些险企的权益投资比例上限变化情况为：55家权益投资额度下调、33家维持30%上限稳定、55家提升。

　　其中，中法人寿的偿付能力为负数，权益投资受限；君康人寿、渤海财险、放心财险等19家险企的偿付能力介于100%~150%，权益投资上限将从30%降至20%；复星保德信人寿、英大人寿、前海联合财险等35家险企偿付能力介于150%~200%，权益上限将从30%降为25%。

　　另外另有25家上市系险企和被接受险企未公布二季度末数据，据其一季度末数据，有5家综合偿付能力在200%以下，若二季度没有大的提升，其权益比例上限也将下调。其中，天安人寿、中原人寿的权益投资上限或将降至20%，国华人寿、太保安联康健、易安财险的权益投资上限或将降至25%。

　　那么，权益投资比例上限“遭降”，对险企投资影响有多大？一家中小寿险公司投资卖力人对记者称，权益投资比例降低目前对公司不会有影响，由于公司现在现实投资的权益资产占比未到20%。公司出于稳健投资思量，暂不会大比例投资权益类资产。

　　不外他表示，从长期看，权益比例较低可能会是一个制约。“这和差别公司的投资计谋有关系。如有的公司极其看好权益类投资，这种限定后果可能就非常严重。”他说。

　　他认为，从整体大偏向来看，羁系是勉励保险资金增强权益类投资的，但究竟照旧要控制风险，尤其是偿付能力的风险。以是此次权益投资差异化羁系的思绪是，勉励大公司、好公司多投，同时适度限定小公司、弱公司的权益投资。

　　68家权益投资上限提升是否“加仓”待考

　　根据新规，综合偿付能力凌驾250%的，权益投资比例上限可提升，最高至45%。据统计，有55家非上市险企满足这一条件，上市系险企方面，依据目前一季度末数据，也有13家将得到提升。据此计算，68家险企可能得到额度提升。

　　这些权益比例上限提升的险企中，不少为大型险企。包括人保财险、平安财险、太保财险、太平财险、中国人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险、泰康人寿，其中，人保财险的权益最高可达40%，其余为35%。也就是说，这9家大型险企的权益投资额度得到5~10个百分点的提升。记者据其2019年末资产(合计约8.4万亿元)计算，这9家大公司的权益投资空间将提升4500亿元。

　　从保险行业整体看，目前权益资产投资比例不到23%，间隔原上限30%仍有一定空间。另据国寿集团6月9日披露，其权益类资产占总资产比重20.33%。

　　多家大型险企也曾提及差异化羁系后的投资思绪。中国人保原董事长缪建民在本年6月份股东大会上表示，保险公司的权益投资是否提高、提高几多，要平衡好两方面因素。一方面，要通过增长权益投资提升收益、做好资产欠债管理；另一方面，要控制权益投资增长水平，制止在国际新金融工具管帐准则IFRS9实行后权益资产代价变化给报表带来太大颠簸。

　　泰康保险集团总裁兼首席运营官刘挺军7月23日表示，泰康将坚持长期投资和价值投资的理念，积极参与权益类投资，更好地服务实体经济和资本市场稳定发展。

（文章来源：券商中国）